PKB Polski wzrośnie w 2026 r. o blisko 4%. Ekonomiści przedstawili optymistyczną prognozę

W ocenie ekonomistów mBanku druga połowa br. przyniesie przyspieszenie inwestycji w polskiej gospodarce, przede wszystkim na fali realizacji projektów z KPO. „Konsumpcja prywatna dalej będzie działać wspierająco, choć zapewne skromniej niż obecnie” – dodali analitycy mBanku. Jak prognozują, przełoży się to na wzrost PKB w 2026 r. o 3,7 proc.

Tyle samo powinien – prognozują ekonomiści banku – wynieść wzrost PKB rdr w II kwartale br. Ich zdaniem głównym motorem tego wzrostu będzie konsumpcja, ale spodziewany jest także lepszy wynik inwestycji niż kwartał wcześniej. „Słabe wyniki budownictwa sugerują, że antycypowane ożywienie inwestycji musi pochodzić w większości z innych sektorów gospodarki” – zaznaczyli.

„W horyzoncie 2027 roku oczekujemy wzrostu PKB o 2,7 proc., a spowolnienie względem bieżącego roku wynika zarówno z wolniejszego wzrostu inwestycji oraz spożycia prywatnego” – przewidują autorzy raportu.

Perspektywy dla wzrostu cen w polskiej gospodarce są natomiast – w ich ocenie – bardzo zależne od szoków globalnych. Według prognozy inflacja będzie w przyszłych miesiącach poruszać się w okolicy 3 proc., natomiast na przełomie 2026 i 2027 r. możliwe są jej wzrosty w kierunku 3,5 proc., głównie z powodu przyspieszenia zmian cen żywności. Ceny te, jak przekonują analitycy, są „zaniżone biorąc pod uwagę zmiany warunków pogodowych i gospodarczych”. Prawdopodobieństwo przekroczenia przez wskaźnik inflacji poziomu 3,5 proc. ocenili jednak jako niskie.

Powraca kluczowa obietnica. Kiedy wyższa kwota wolna i zmiana drugiego progu? Sprawdź!

Kiedy kolejna obniżka stóp procentowych?

Ekonomiści mBanku przypomnieli, że na ostatnim, lipcowym posiedzeniu, Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy bez zmian, w związku z czym główna stopa procentowa nadal wynosi 3,75 proc. Jak poinformowali, ich prognozy sugerują, że Narodowy Bank Polski może zrealizować cel inflacyjny (2,5 proc. z pasmem odchyleń w wysokości +/- 1 pkt proc.) bez potrzeby zmian stóp. Jednocześnie – zwrócili uwagę analitycy – komunikacja płynąca z banku sugeruje raczej większą motywację do luzowania niż zacieśniania polityki. Dlatego obecny scenariusz mBanku zakłada brak zmian stóp procentowych do końca roku oraz ich obniżkę w lipcu 2027 r.

Według prognoz banku obecny kurs walutowy, oscylujący w okolicach 4,30 złotych za euro, znajduje się na poziomach zgodnych z fundamentami gospodarki i będzie się stabilizował. Ekonomiści podkreślili, że głównymi czynnikami ryzyka jeśli chodzi o notowania złotego są koniunktura oraz informacje o możliwym rozluźnieniu polityki fiskalnej.

Polska w ogonie czy w czołówce? Poznaj PKB na mieszkańca szóstej gospodarki UE!

„Choć zwykle rozluźnienie polityki fiskalnej prowadzi raczej do umocnienia waluty, tym razem inwestorzy będą przede wszystkim spoglądać na to przez pryzmat czynników ryzyka w obliczu już wysokiego deficytu sektora finansów publicznych oraz wzrostowej trajektorii długu publicznego” – wyjaśnili analitycy.

W czwartek Główny Urząd Statystyczny opublikuje szybki szacunek PKB za II kwartał 2026 r., a także informacje o inflacji w lipcu br. Według wcześniejszych szacunków GUS, PKB Polski w 2025 r. wzrósł o 3,6 proc., zaś w I kwartale br. wzrost PKB wyniósł 3,5 proc. rdr. Zgodnie z opublikowanym przez GUS tzw. szybkim szacunkiem inflacji ceny towarów i usług w lipcu wzrosły o 3 proc. rdr.