Sprzedaż detaliczna rośnie. Konsumpcja staje się motorem gospodarki?

Z danych Głównego Urzędu Statystycznego wynika, że w sierpniu sprzedaż detaliczna w cenach stałych wzrosła o 3,1 proc. rdr, a w cenach bieżących – o 3,0 proc. W ujęciu miesięcznym zanotowano spadek o 0,4 proc. W okresie od stycznia do sierpnia 2025 roku sprzedaż zwiększyła się o 3,6 proc. wobec analogicznego okresu 2024 r.

Najmocniej rosła sprzedaż w kategoriach dóbr trwałego użytku: tekstyliów, odzieży i obuwia (+18,9 proc. rdr), mebli, RTV i AGD (+13,9 proc.) oraz samochodów i części (+9,4 proc.). Wzrost odnotowano także w segmencie paliw (+6,1 proc.). Z kolei sprzedaż żywności spadła o 3,4 proc., a prasy i książek – o 2 proc.

Santander: sprzedaż będzie rosnąć

Zdaniem analityków Santandera spadek miesięczny nie zmienia pozytywnego trendu. Bank prognozuje, że sprzedaż detaliczna będzie nadal rosła, a konsumpcja zwiększy PKB o około 4 proc. w ujęciu rocznym. Ekonomiści podkreślają poprawę zaufania konsumentów i wyraźną dynamikę realnych płac.

“Deklaracje gotowości to jednak trochę za mało – istotną rolę odgrywają testy i praktyczne wdrożenie. Tylko wtedy firmy i gospodarstwa mogą potwierdzić, że są realnie przygotowane na dalszy wzrost popytu” – zauważył w komentarzu Santander.

Inflacja bazowa w dół, a ekonomiści zawiedzeni. Jest gorzej niż zakładano. Dlaczego?

Credit Agricole: konsumpcja filarem PKB

Eksperci Credit Agricole wskazują, że konsumpcja pozostanie najbardziej stabilnym źródłem wzrostu gospodarczego w Polsce. W sierpniu sprzedaż osłabiła się z powodu niekorzystnego układu kalendarza (mniejsza liczba dni roboczych) i wolniejszego wzrostu realnego funduszu płac w przedsiębiorstwach.

Bank zwraca uwagę na rosnący popyt na dobra trwałego użytku, m.in. samochody i sprzęt AGD, co wpisuje się w korzystne perspektywy dla sektora detalicznego. Jednocześnie analitycy przestrzegają, że napięcia geopolityczne – m.in. związane z bezpieczeństwem – mogą zwiększyć skłonność gospodarstw domowych do oszczędzania, co w kolejnych kwartałach mogłoby osłabić konsumpcję.

PKO BP: kosztem oszczędności

Według ekonomistów PKO BP, poprawiające się nastroje konsumentów i spadająca realna stopa procentowa sprzyjają wydatkom, nawet kosztem zmniejszania oszczędności. Wskazują, że w sierpniu wyraźnie wzrosła sprzedaż paliw – o 6,1 proc. rdr – co może być efektem wakacyjnych podróży Polaków.

Bank zauważa również, że struktura wydatków zmienia się w kierunku większego udziału usług, zwłaszcza turystyki i gastronomii. To oznacza, że same dane o sprzedaży detalicznej mogą nie w pełni oddawać dynamikę konsumpcji w gospodarce.

Słabe dochody i kosztowne zobowiązania. Co dalej z polskim budżetem? Sprawdź, szczegóły!

ING: 3,5 proc. wzrostu PKB w 2025 roku

Analitycy ING Banku Śląskiego zwracają uwagę, że spadek dynamiki sprzedaży w sierpniu wynikał głównie z kalendarza – długi weekend w połowie miesiąca sprzyjał wyjazdom turystycznym, a nie zakupom w galeriach handlowych. Podkreślają jednak, że popyt konsumpcyjny “ma się dobrze”, a sprzedaż dóbr trwałych utrzymuje wysoką dynamikę.

Bank prognozuje wzrost gospodarczy na poziomie 3,5 proc. w 2025 roku, z większym wkładem konsumpcji niż inwestycji. Zdaniem ING w III kwartale wzrost PKB może sięgnąć 4 proc. rdr.

Konsumpcja na fali wznoszącej

Sierpniowe dane potwierdzają, że polska gospodarka opiera się na stabilnym filarze konsumpcji prywatnej. Wysoka dynamika sprzedaży dóbr trwałych, stopniowa poprawa nastrojów i realny wzrost płac tworzą sprzyjające warunki do dalszego ożywienia popytu.

Choć ryzyka – takie jak sytuacja geopolityczna czy możliwy wzrost oszczędności – pozostają aktualne, ekonomiści są zgodni, że to właśnie konsumpcja będzie najważniejszym źródłem wzrostu PKB w najbliższych kwartałach.