Czy inflacja wymyka się spod kontroli? RPP: „wyraźnie powyżej celu”
W najbliższych kwartałach inflacja w Polsce pozostanie wyraźnie powyżej celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego (NBP), wynoszącego 2,5 proc. +/- 1 pkt proc. – wynika z czwartkowego komunikatu Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Głównymi czynnikami mającymi wpływ na taki stan rzeczy są wcześniejsze wzrosty cen energii, rosnące stawki akcyzy oraz wyższe ceny usług administrowanych.
RPP podkreśla, że odmrożenie cen energii planowane na drugą połowę 2025 roku dodatkowo przedłuży okres podwyższonej inflacji.
Mimo aktualnego poziomu stóp procentowych, które pozostają niezmienione, oraz oczekiwanego spowolnienia dynamiki płac, inflacja powinna powrócić do celu w średnim okresie. Rada zwraca jednak uwagę na istotne czynniki niepewności, takie jak wpływ podwyższonej inflacji na oczekiwania inflacyjne, presję płacową oraz efekty polityki fiskalnej i regulacyjnej.
Stabilność makroekonomiczna i perspektywy gospodarcze
RPP zadeklarowała, że Narodowy Bank Polski podejmie wszelkie niezbędne działania, aby zapewnić stabilność makroekonomiczną i finansową kraju. W komunikacie wskazano również na możliwość interwencji walutowych, jeżeli zajdzie taka potrzeba. Decyzje dotyczące polityki pieniężnej będą uzależnione od napływających danych na temat perspektyw inflacyjnych i aktywności gospodarczej.
Rada podkreśliła, że w IV kwartale 2024 roku dynamika PKB w Polsce wzrosła, a na rynku pracy nadal panuje niskie bezrobocie i wysoka liczba pracujących. Niemniej jednak zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w listopadzie 2024 roku było niższe niż rok wcześniej, a wynagrodzenia nadal rosną w szybkim tempie, co przyczynia się do utrzymywania wysokiej dynamiki cen usług.
Decyzja RPP o utrzymaniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie oznacza, że stopa referencyjna NBP wynosi 5,75 proc., stopa lombardowa 6,25 proc., a stopa depozytowa 5,25 proc. w skali rocznej. Wzrost inflacji bazowej, szczególnie w największych gospodarkach rozwiniętych, dodatkowo podkreśla wyzwania stojące przed polityką pieniężną w Polsce.
