Tylko u nas
Obniżka stóp procentowych. Jak RPP uzasadnia swoją decyzję?
Przewidywany spadek inflacji CPI w najbliższych miesiącach, poniżej górnej granicy celu inflacyjnego NBP, skłonił Radę Polityki Pieniężnej do decyzji o obniżeniu stóp procentowych – wynika z komunikatu po posiedzeniu RPP. Kiedy będą kolejne cięcia?
Cel inflacyjny w Polsce jest wyznaczony na poziomie 2,5 proc. z symetrycznym przedziałem odchyleń plus/minus 1 pkt proc. i ma charakter średniookresowy.
RPP na zakończonym dwudniowym posiedzeniu zdecydowała o obniżeniu stóp procentowych o 25 punktów bazowych, o czym pisaliśmy wcześniej.
Jak podano w komunikacie, RPP zapoznała się z wynikami lipcowej projekcji inflacji i PKB z modelu NECMOD (makroekonometryczny, wielorównaniowy model gospodarki Polski, który Narodowy Bank Polski wykorzystuje do przygotowywania prognoz inflacji i PKB.).
“Zgodnie z projekcją – przygotowaną przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP oraz uwzględniającą dane dostępne do 9 czerwca 2025 r. – roczna dynamika cen znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,5 – 4,4 proc. w 2025 r. (wobec 4,1 – 5,7 proc. w projekcji z marca br.), 1,7 – 4,5 proc. w 2026 r. (wobec 2,0 – 4,8 proc.) oraz 0,9 – 3,8 proc. w 2027 r. (wobec 1,1 – 3,9 proc.)” – podano w komunikacie.
Z kolei roczne tempo wzrostu PKB według projekcji znajdzie się z 50-proc. prawdopodobieństwem w przedziale 2,9 – 4,3 proc. w 2025 r. (wobec 2,9 – 4,6 proc. w projekcji z marca br.), 2,1 – 4,1 proc. w 2026 r. (wobec 1,9 – 4,0 proc.) oraz 1,3 – 3,7 proc. w 2027 r. (wobec 1,1 – 3,5 proc.).
Jakie będą dalsze decyzje RPP?
W komunikacie przekazano, że dalsze decyzje RPP będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej.
“Czynnikiem niepewności pozostaje kształt polityki fiskalnej, zmiany presji popytowej i sytuacji na rynku pracy w kolejnych kwartałach oraz poziom administrowanych cen nośników energii. Źródłem niepewności jest również kształtowanie się inflacji na świecie, w tym ze względu na zmiany polityki handlowej głównych gospodarek” – podkreślono.
Rada przypomniała, że według szybkiego szacunku GUS roczny wskaźnik inflacji CPI w czerwcu 2025 r. wyniósł 4,1 proc. (wobec 4,0 proc. w maju br.).
Ekonomiści zaskoczeni decyzją RPP. Jakie są dalsze prognozy? Sprawdź!
“Uwzględniając dane GUS, można szacować, że w czerwcu br. również inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii była zbliżona do notowanej w maju, przy wciąż podwyższonej dynamice cen usług. Wcześniejszy wzrost administrowanych cen nośników energii, a także nadal podwyższona roczna dynamika cen żywności i napojów bezalkoholowych przekładają się na wciąż podwyższony poziom inflacji CPI” – dodano.
