Polska gospodarka urosła bardziej niż przewidywano. Nowe dane GUS o PKB

Główny Urząd Statystyczny zrewidował szacunek wzrostu PKB Polski w IV kwartale 2025 r. do 4,1 proc. z 4,0 proc. rdr; szacunki na I-III kw. 2025 r. zostały utrzymane na poziomach odpowiednio: 3,2 proc. rdr, 3,3 proc. rdr i 3,8 proc. rdr.

GUS utrzymał też szacunek za cały 2025 r. na poziomie 3,6 proc. GUS zmienił też szacunek za 2024 r., został on podwyższony do 3,2 proc. z 3,0 proc. Szacunek za I kw. 2024 r. został podniesiony do 2,5 proc. rdr z 2,3 proc., za II kw. 2024 r. do 3,6 proc. rdr z 3,4 proc., za III kw. 2024 r. do 3,0 proc. rdr z 2,8 proc., a szacunek za IV kw. 2024 r. do 3,7 proc. rdr z 3,5 proc.

Santander Bank Polska ocenił, że rewizja w górę wynikała przede wszystkim z wyższego szacunku inwestycji. Analitycy banku podali, że według GUS-u w 2024 r. inwestycje wzrosły o 0,4 proc., a w 2025 r. o 4,4 proc. (poprzednio szacowano odpowiednio spadek o 0,9 proc. oraz wzrost o 4,3 proc.).

“Oprócz inwestycji w kierunku podwyższenia wzrostu działały zapasy, z kolei eksport netto został zrewidowany w większości okresów w dół, co pogłębiło jego negatywne oddziaływanie na PKB. Zmiany te nie wpływają istotnie na nasze dotychczasowe prognozy wzrostu gospodarczego” – wskazali analitycy.

Inflacja pod presją geopolityki. Banki prognozują powrót trendu wzrostowego, dowiedz się więcej!

Popyt konsumpcjonizmu i eksport napędzają gospodarkę

Ocenili, że rewizja danych, mimo niewielkiej korekty ścieżki całkowitego PKB, istotnie zmienia strukturę źródeł wzrostu. “W 2024 r. wyższy zrewidowany PKB wynikał przede wszystkim z silniejszego popytu krajowego, zwłaszcza z rewizji w górę inwestycji i zapasów – przy jednoczesnym obniżeniu w drugiej połowie roku wkładu eksportu netto. Konsumpcja, zarówno prywatna, jak i publiczna, została skorygowana tylko marginalnie w dół w III kw. 2024 r.” – podkreślili analitycy Santander BP.

Jak dodali, w 2025 r. poprawiona kompozycja wzrostu wskazuje na słabszy niż wcześniej podawano wkład inwestycji w II kwartał 2025 r. i silniejszy ich wkład w IV kwartale 2025 r.

Pesymistyczne nastroje i ostrożność pracodawców. Ile firm planuje redukcje? Sprawdź!

“Korekty te zrównoważone zostały przez zmiany wkładu zapasów w odwrotnym kierunku. Wkład eksportu netto w ub.r. został skorygowany lekko w dół począwszy od II kw. Rewizja potwierdza, że w 2024 r. wzrost był napędzany głównie konsumpcją i zmienną akumulacją, przy słabnących inwestycjach trwałych, natomiast w 2025 r. gospodarka rośnie w sposób bardziej stabilny dzięki popytowi konsumpcyjnemu i stopniowej poprawie eksportu” – zaznaczyli analitycy.